Questo report documenta il primo mese operativo del progetto e la prima operazione di Liquidazione Frazionata destinata al pagamento del premio della cassa malati (LAMal).
Come stabilito nel piano di Asset Management iniziale, il progetto prevede disinvestimenti mensili indipendentemente dalla volatilità del mercato. Questo approccio è necessario per garantire un confronto oggettivo tra la “scelta certa” (lo sconto assicurativo) e la “scelta probabilistica” (l’investimento azionario).
Operazione di Disinvestimento (Cash-out)
In data 25.02.2026, abbiamo proceduto alla vendita parziale delle posizioni per generare la liquidità necessaria.
- Strumento: Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL.SW)
- Quantità venduta: 4 quote
- Tipo di ordine: Market Order (Ordine a mercato)
Analisi Economica: Il Rischio di Sequenza dei Rendimenti
L’operazione ha evidenziato una delle dinamiche critiche di questo esperimento: il Sequence of Returns Risk. Poiché il mercato ha registrato una contrazione temporanea nel momento del prelievo, abbiamo realizzato una minusvalenza.
- Prezzo di Carico Medio (Break-even): 135.07 CHF
- Prezzo di Esecuzione (Vendita): 134.37 CHF
- Loss per quota: -0.70 CHF
- Risultato Totale Realizzato: -2.80 CHF
In ottica di trasparenza, questa perdita non viene mediata né compensata da apporti esterni. Viene registrata integralmente come costo operativo del “Modello B” (Investimento).
Stato Patrimoniale del Progetto
La riduzione del numero di quote detenute è parte integrante della strategia di decumulo programmato:
| Voce | Dati Attuali |
| Quote Iniziali | 40 |
| Quote Vendute | 4 |
| Quote Residue | 36 |
| Esposizione | 100% Equity (VWRL) |
Osservazioni Tecniche e Disciplina Operativa
Il primo mese si chiude con una Minusvalenza Realizzata contenuta. In ambito finanziario, questo scenario evidenzia la differenza tra il “rendimento teorico” e il “rendimento reale” di un piano di prelievo:
- Assenza di Ottimizzazione: Nonostante il prezzo fosse inferiore al carico, l’operazione è stata eseguita per rispettare la scadenza del premio assicurativo.
- Impatto dei Costi: Oltre alla perdita di mercato, vanno considerati i costi di transazione del broker (spread e commissioni), che analizzeremo nel computo finale.
- Resilienza della Strategia: Nonostante il segno meno, la strategia rimane invariata. La disciplina è l’unico modo per convalidare l’esperimento sul lungo periodo (10 mesi).
Prossimo Passo
Il progetto prosegue verso il secondo mese operativo. Nel prossimo report monitoreremo:
L’aggiornamento del differenziale cumulato rispetto allo sconto “risk-free” dell’assicurazione.
L’andamento del NAV (Net Asset Value) delle 36 quote residue.
Il secondo disinvestimento programmato.